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A股市场转型_世界杯vs股市咒语或激情

万众瞩目的2010年南非世界杯于昨日拉开帷幕。比赛将持续到7月12日,为期一个月。32支参赛球队和球员名单已经揭晓,等待一声令下,就可以驰骋在绿茵场上。

虽然世界杯和股市不存在利益冲突,所谓的“世界杯魔咒”似乎在全球证券市场盛行,但A股似乎对这个魔咒不是很感兴趣,而上届世界杯​​的表现也不错。所以,无论本届世界杯与A股的碰撞是魔咒还是激情,胡福认为,今年6月的A股仍将打破所谓的“世界杯魔咒”。

股市的理性往往让位于非理性,非均衡是常态,均衡只是昙花一现。大多数时候,市场比大多数投资者或预测者“更聪明”。基于影响股市运行的因素的复杂性和多变性以及人类的有限理性,在大多数情况下(尤其是当某一点对投资者很重要时)对未来做出准确的预测是非常冒险的。在这个时间点,股票市场可能正在反映大多数投资者未知、忽略或尚未正确理解的信息。这个时候,认清现实比预测未来更重要。

当前A股市场的主题是:转型。A股正面临两大转型,一是危机后的经济转型。股票短期内动力减弱,导致经济下行风险加大。引入主权债务风险下的“保险住房”和“私人投资”第三十六条,对冲存货投资的影响。从中期来看往届世界杯股市走势,国内城镇化率的提高和高投资率仍然是经济增长的动力,这意味着经济二次探底的概率很小。但投资结构面临转型,比如抑制产能过剩行业,支持新兴战略产业。二是直面全流通、卖空机制下的制度转型,告别股市荒的时代。这两种类型的转型,将使A股的估值、结构和行业选择与以往有所不同。

从近期的举措来看,政府已经下定决心引导经济转型,这对传统产业不利,但对新兴产业有利。参照美国经济转型时期股市的走势,如何与A股的现状相吻合往届世界杯股市走势,历史会重演,虽然不是简单的重演。在股市中,投资者必须有一个清晰的概念,他们的投资方式和观念必须发生很大的变化。不要以为熊市来了,股市的未来还在春天。

在过渡期及以后,厚福认为,行业配置和轮换的效率正在下降,更多的是寻找具有真正增长潜力的公司;在公司层面寻找机会可能比行业选择和市场判断更为关键。具有真正增长潜力和竞争优势的公司是投资策略的首选。